小米周二公布了IPO后首份年报，几个关键数字都不算太好。
年小米总营收亿元人民币，同比增长52.6%，经调整利润86亿元人民币，同比增长59.5%。但经营利润从财年的.15亿人民币，下滑到了11.96亿人民币，下滑幅度达90.2%。
小米CFO周受资曾在年第三季度电话会议上做出解释称，小米在上市之前向雷军支付高达约99亿元人民币的股权激励开支等导致经营利润下滑。
第四季度本该是手机公司的旺季，但小米手机出货量继续下滑。该季度小米总共卖出了万部智能手机，比年第四季度少了万部，同比下滑12.2%；比年第三季度少了万部，环比下滑25%。
造成这种局面的原因与产品策略、供应链和销售效率有关。
年最后一个季度，小米仅发布了一款新手机小米MIX3，定价超过元。销售主力红米和小米9都是在年才上市。
小米供应链的问题也在小米9之后逐渐显露出来。3月14日夜间，小米商城发布了“备货不足、取消开售”的道歉信，并宣布取消原定小米9SE及小米9透明尊享版的开售。
小米9试图用上业界最先进的配置，但供应链却拿不出成熟的成品。小米9前置万像素的摄像头模组由欧菲光、舜宇光学供应，该系列的万像素、万像素、万像素的摄像头模组则由三星供应。雷军称，现在小米9的相机镜头和模组良率非常低，导致缺货。
另外，小米9手机发布时，前有荣耀新品，后有iQOO待售，多厂商同时抢夺供货本就不足的万像素摄像头等元器件，也可能导致了供货不足。
财报披露的数字显示，小米的存货和资金周转效率大幅放慢。存货周转率（次）从年的7.8下滑到了1.8，也就是说小米每隔天才完成全部存货周转一次。作为对比苹果花费12.5天。
小米的应收账款近两年也大增，年同比上涨了1倍，年又从54.7亿增加到了56亿。应收周转率从年的35.4下降到了7.5。
这与小米削减第三方线下渠道销售提成有关，线下竞争激烈，为了鼓励经销商拿货小米给予他们更长的收款帐期，从而减弱了小米的经营效率。
针对供货问题，周受资保证说，小米9和小米9透明尊享版出货量预计到本月底将超过万部，加上小屏旗舰小米9SE、小米9系列的整体供应量将超过万部。
和其他厂商一样，小米成功抬高了手机的售价。年小米智能手机业务营收约亿元，同比增长41.3%，占总营收比重为65.1%，去年同期的占比为70.3%。第四季度ASP（平均售价）为每部人民币4.7元，而年第四季度为每部人民币.9元，ASP上升是因为中高端机型的推出及在西欧市场出货量的上涨。
另一方面，互联网服务一直被小米视为利润增长最具潜力的业务。年该业务同比增长61.2%，全年贡献收入亿元，占总体营收的9.1%。相比之下，小米整体硬件综合净利润率只有1%。
小米的互联网收入有7成来自线上广告——应用商店里的广告位，MIUI系统之中的广告植入，都是能够产生收入的地方。
现在需要担心的是，互联网业务也出现了下滑。小米四季度互联网服务营收同比增长了39%，但环比下滑14.6%，小米在财报中解释说，这与整体出货量下滑、预装应用减少有关。
海外是小米还在增长的部分。年小米在国际市场收入亿元人民币，同比增长.1%。占总收入比例从年的28%提升至了同期的40.1%。南亚、东南亚和欧洲地区都是小米重点布局的目标。根据Canalys的数据，小米智能手机在印度连续六个季度保持出货量第一，报告期同比增长59.6%。
只不过在海外市场，尤其是当中占小米销量大头的印度，小米依然没有太多的利润。小米在印度的主要销售产品是廉价手机，且出了中国，Android手机厂商就很难获得互联网收入。Google强制手机厂商装载它的应用商店PlayStore，这就拿走了Android手机上最大的互联网收入来源。
财报的最后一个重点是，小米IoT与生活消费产品收入由截至年的亿元，增加86.9%至年的亿元，主要是由于智能电视、小米手环、米家电动滑板车及米家扫地机器人等产品的增长。
本周，小米在印度做出了进入该市场以来的最大一笔投资，合计亿卢比（约合34亿人民币）。小米印度公司将利用这笔资金进入白色家电行业，生产净水器、洗衣机、笔记本电脑和冰箱市场等产品。雷军也在财报发布后表示，未来5年，小米将为AllinAIoT专项投资至少亿元。
题图/小米
