存货周转率的大小首先取决于产品生产周期的长短。
例如房地产行业生产周期很长,同时为了每年都有完工项目可供销售,房地产公司通常会储备项目,这会导致存货的金额比较大。假设房地产项目平均三年完工,那么为了以后每年都有充足的完工项目可供销售,房地产公司的存货中必须储备可供销售三年的项目数量,而开发的项目是逐步完工的,因此可供销售的项目数量大致占存货中项目数量的三分之一。因此房地产公司的存货周转天数在三年或三年以上就是很正常的情况了。
存货周转率大小首先取决于产品生产周期类似的还有茅台酒,茅台酒的生产通常需要基酒来调制,因此需要储存大量的基酒,这会导致存货金额变大、存货周转天数变长。
但对于电子类产品就不一样了,电子类产品生产速度极快,产成品很容易因技术过时而无法出售,因此,生产电子类产品的公司存货周转天数通常都比较短。
毛利率的大小主要取决于产品本身的竞争力和差异化程度。
例如创新药生产企业投入大量研发费用,生产出来的创新药有专利保护期,因此在专利保护期内面临的竞争会小很多,很容易以高毛利率的方式销售产品。
产品差异化很小的产品毛利率通常都不会太高,主要因为竞争激烈、可替代性太高,保持高毛利率很容易失去市场,这种产品也容易出现价格战,因此更适合采用薄利多销的方式经营。例如曾经的“油茅”金龙鱼,体量很大但毛利率并不高。
毛利率大小首先取决于产品竞争力通常在存货周转率升高的同时,毛利率和营业收入增长率也在升高时,这种公司一般都是好公司,存货周转率的升高说明产品销售的速度更快了,而毛利率的升高说明产品的竞争力更强了,营业收入增长率的升高说明由于产品竞争力变强、产品销售速度变快,导致收入增长得更快、市场占有率更高了。
在存货周转率升高的同时,毛利率如果下降了、营业收入增长率升高了,说明公司的产品竞争力还不算差,公司在通过降价占领更大的市场份额。
如果存货周转率升高的同时,毛利率下降了、营业收入增长率也下降了,对一家公司来说就不是个好消息了,存货周转率的升高和毛利率的下降,说明公司在通过降价的方式销售产品,但营业收入增长速度却在下降,说明公司的产品对消费者的吸引力在下降,即使价格低也无法被更多的消费者所接受。
存货周转率下降通常不是好消息存货周转率下降通常都不是个好消息,很多商品都有贬值的风险,积压的越多、时间越长,销售出去的难度会越大;即使产品本身的竞争力很强,那也需要销售出更多的产品才能带来营业收入更大的增长率,才能获得更多的利润和现金流。更何况存货周转率的下降还会占用大量的流动资金,导致流动资金不足的问题。