年，东方盛虹通过以并购为主，资产剥离为辅的方式及实现了主业的回归，同时在此基础上实现了业务创新、业务升级、产品升级等，开启了新的发展战略。接下来从市场绩效、财务绩效及非财务绩效三个方面对东方盛虹归核升级战略的经济后果进行评价。事件研究法是一种定量与定性相结合的研究方法，它是以某一事件的发生为基础，划分了事件窗口，计算出在这一事件发生前后的一段特定时期内，股票回购期企业股票价格的超额收益率与累计超额收益率，以此来衡量市场对该事件的反应程度。
基于东方盛虹并购国望高科的事件，采用事件研究法，计算并购事件发生前后东方盛虹股票价格的超额收益率与累计超额收益率，根据市场的波动情况来评价这次归核化的市场绩效。超额收益率，即公司股票价格在股票回购期间的实际收益率与公司股票价格在无特殊事件发生时的正常收益率之差。当超额收益率为正时，则表明投资者们对公司的发展是看好的，与此同时也说明市场对该公告的反应是积极的。
累计超额收益率，是事件窗口期内所有的超额收益率之和。当累计超额收益率为正时，说明该并购事件为公司带来了显著的超额收益，市场反应也表现出积极的效果。除此之外，在事件日前，东方盛虹的CAR值呈现波动且正在逐渐下降，在事件日前两日达到了最小值，而在事件日当天，CAR值负值逐渐转变为正值且增长幅度很大，之后，CAR值整体上一直保持上升趋势，这说明东方盛虹实施归核化市场反应较好，市场对其采取的策略持认可态度。
这主要是因为东方盛虹此次的并购是属于公司的战略调整，是对行业发展趋势与自身发展优势的准确把握。通过并购有实力的化纤同行业公司，发展其具有独特优势的核心业务，同时对主营业务进行升级，使东方盛虹的盈利能力进一步得到提升，同时提升了公司的短期价值，向投资者也释放了积极的信号。综上所述，市场对东方盛虹实施归核升级战略的反应是积极的，因此，总体来看东方盛虹的短期市场绩效是良好的。
关于财务绩效方面，主要从财务状况和市场价值两个方面来判断归核化对东方盛虹产生的影响。财务状况通过分析公司盈利状况、资产质量状况及债务风险状况，此外市场价值用托宾Q值来进行衡量。盈利状况包括企业的盈利能力和利润质量。盈利能力是指一定时期内企业的收益水平，主要选用营业利润、营业净利率、净资产收益率。利润质量可以通过利润的含金量和利润的持续性来衡量。
考察企业全部业务取得的报酬率，经常选择营业利润作为利润指标。东方盛虹自年通过并购实施归核化以来，其营业利润得到了大幅增长，从年的万元增至年的万元，年持续增长，不过年受新冠疫情的影响，对公司业务造成了很大程度的冲击，导致公司收入减少，进而影响到公司的营业利润年，公司主营业务利润较年减少了万元。经济回暖，东方盛虹业绩逐渐恢复，仅年前三季度营业利润就达到了万元，较上年实现了大幅增长。
核心利润是企业开展经营活动所赚取的经营成果，因此通过与经营活动产生的现流量净额进行比较，就可以了解核心利润产生现金净流量的能力。同口径核心利润可以按照如下公式进行调整：同口径核心利润=核心利润十固定资产折旧十其他长期资产价值摊销+利息费用-所得税费用。
在稳定发展的条件下，同口径核心利润应该与现金流量表中的经营活动净现金流量净额大体相当，如果这个值越接近1，说明现金流表现良好，如果距离1较远，说明现金流不太好。在年实施归核之前，东方盛虹的经营活动产生的现金流量净额与同口径核心利润的比值波动较大，实施归核当年数值达到1.31，较接近1，说明归核当年的现金流表现较好，-年该比值上升至2.5左右，虽比1高，但其数值较为稳定，没有较大波动，说明归核对于盈利质量的影响是正向的。
成长性是一家公司发展的灵魂，是判断公司财务状况和判断公司发展的关键方面，在利润的构成中，核心利润最能体现企业的核心竞争力和地位，因此，可以通过观察企业的核心利润及核心利润率的表现来衡量企业在核心业务上的盈利能力变化。而核心利润的高低取决于企业营业收入的增长幅度，所以，在一定程度上，企业营业收入的变化可以体现出企业的成长性情况。
企业通常会用营业收入增长率来反映企业运营情况和市场占有能力、预示企业经营业务扩张趋势。一家企业良好的营业收入是它存在的基础和发展的条件。所以，一般而言，该公司的营业收入增长率越高，说明其自身运营情况愈好，市场需求愈大，业务扩张力愈强，企业的成长性也就越强。
东方盛虹在未实施归核化战略之前，营业收入增长水平较低，年为-11.64%，年为14.27%,年通过并购子公司实施归核化战略后，实现了业务的扩张，营业收入增长率大幅提升，之后又下降，年受新冠疫情的影响，营业收入增长率由年的34.96%降至-8.48%，大幅下跌。
存货周转率是指企业的销售成本与企业平均存货的比率。存货周转速度越快，说明企业的产品销路广，大量的货物囤积的状况不存在。可见，在实施归核化战略之前，公司的存货周转率一直处于一个较低的水平。年归核化战略后，东方盛虹的存货周转率由1.22升到8.64，周转速度获得了较大提升，增幅明显，这说明聚焦核心业务后，存货的周转速度变快，公司的运营效率、资产利用率均有所提升，产品更加有了销路，公司效益越来越好。
年存货周转率从8.64降至7.63，呈现小幅度下降趋势。年，存货周转率与上年相比没有太大差别，年存货周转率为6.48，比上年下降1.19，这与新冠疫情的影响有一定的关系。但总体来说归核化之后，东方盛虹的存货周转率总体呈现出一个较为稳定的趋势，没有太大波动，较归核化之前已有了较大程度的提升。
应收账款周转率是指企业在一定时间段内产生的赊销净收入与其平均应收账款余额的比率。它是反映公司在一定期间内将应收账款转成现金的平均次数。企业的债务风险状况通常与其偿还债务的能力有关。接下来将对速动比率、资产负债率和现金流量比率三个指标的变化情况进行具体分析。
在年东方盛虹在实施归核化战略之前，其流动比率虽然在归核前后数值有大幅波动，但在归核化之后，数值又重新趋于稳定，总体上呈现比较稳定的趋势。年东方盛虹流动比率大幅提升，其原因一方面是因为当期收回了纺织城公司财务资助款及股权转让款导致流动资产增加，另一方面是由于流动负债的相应减少。年-年东方盛虹流动比率呈下降趋势，这是由于实施归核化战略后，公司短期内短期借款增多导致的。
年之后，流动比率有所提升，这表明归核化后，公司业务已经逐渐步入正轨，产生的销售收入为企业带来大量现金流入，从一定程度上缓解了东方盛虹的债务负担，使偿债能力得以提升。企业价值，即企业自身所具有的价值，它不能仅凭股票价格衡量，也不能只靠企业净利润来衡量。企业价值应是对企业整体的评价，包括对企业有形资产和无形资产的评价，此外还需要考虑扣除商誉对企业价值的影响，因此企业自身的实际价值一般是高于账面价值的。
所以我们对企业价值进行分析是非常有必要的。采用托宾Q值来衡量企业价值的变动情况。托宾Q值可以反映投资者对于企业的整体评价，不仅能够反映账面价值与市场价值，还可以反映权益、负债等。因此，用托宾Q值来衡量企业价值更加合适。该数值是一个正向指标，数值越高，表示市场对企业发展越看好，企业价值也就越高。从年到年，东方盛虹的托宾Q值一直呈现下滑趋势，这说明其在多元化期间公司价值不仅没有得到提升，反而一直持续下降。
年，我国面临经济下行的压力，再加上行业整体低迷，这对企业的持续稳定发展产生了不利的影响。年，归核后的优势凸显，东方盛虹的托宾Q值有所上升，年，东方盛虹托宾Q值实现了较大提升，这表明实施归核化战略的正面效应逐渐显现，企业的市场竞争力与市场价值得到了一定提升。
通过对公司盈利状况、资产质量状况、债务风险与企业价值这四个方面对东方盛虹实施归核升级战略的财务绩效展开分析，可以看出虽然有的方面表现不尽人意，但是总体来说归核化之后东方盛虹整体的财务绩效表现较为良好，虽然上升幅度较小，但整体来说比实施归核化战略之前的情况要有所提高。经过分析可知，此次并购同行业公司国望高科为东方盛虹带来了积极影响，公司营业利润实现提升，扩大了盈利空间，增加了市场价值。
