最近，有个“老广”人熟悉的品牌爆雷了。9月27日，广州浪奇发布公告称，公司存储在瑞丽仓和辉丰仓价值共5.72亿元的存货，被仓储方否认签署相关仓储合同，该存货未来可能全额计提存货跌价准备。说简单一点，就是5个多亿的库存消失了。10月9日，广州浪奇发布公告，公司收到民事裁定书，三个账户被冻结，被冻结账户实际受限金额合计人民币万元。今天，广州浪奇（.SZ）披露了年前三季度业绩预告：净利润-10亿元至-8亿元。在看看股价，从5.7一路闪崩到最低3.82，短时间内下跌超过30%，。其实，早有投资者发行广州浪奇财务数据出现了诸多异常迹象，今天就来看看投资达人怎么看“广州浪奇”这个瓜。曾经叱咤华南洗涤圈的广州浪奇，为何会沦落到今天靠造假来营生的地步？财宝君、墨香、粽哥、资管裕道人、Focus等。1.浪奇品牌已英雄迟暮广州浪奇的前身是广州油脂化工厂，在公司成立的同年，便推出了硬化油，结束中南地区不能生产硬化油的历史。巅峰时期可谓是中国三大品牌洗衣粉之一。作为地道的广东人，表示已经将近10年没听到过浪奇这个品牌了。更何况洗涤行业本身也没什么技术门槛，主要还是产能，优势，成本控制。竞争太激烈，企业生存难，也只能潜规则了。2.浪奇早已不是洗衣粉企业广州浪奇早已不是一家传统的洗衣粉企业，而是一家贸易公司。贸易业务占据了公司约75%的营收比例，年、年营业收入分别为亿元和92亿元，毛利率只有1.66%和1.48%。3.存货“真实性”存疑此次神秘失踪的货物，跟江苏鸿燊物流有限公司（以下简称“鸿燊公司）和“瑞丽仓”有很大的关系。实际上我们可以发现，这家物流公司是一家濒临破产的公司企业，而库存丢失就是在这家持股的公司里面，一系列的操作确实让人看不懂。而鸿燊公司的法定代表人黄勇军对媒体公开表示，鸿燊公司确实与广州浪奇签订了仓储合约，但并未实际入库，这期间曾应上市公司要求帮其“完善数据”。4.应收账款占比过高多年来，广州浪奇应收票据及应收账款的金额一直居高不下，年、年，其应收款项的金额占营业收入的比重分别为26.88%、27.79%，占总资产的比重分别为45.22%、38.75%。5.经营活动现金流不匹配尤其进入21世纪以来，广州浪奇经营逐步变得困境重重，市场有关浪奇的洗涤产品比重逐年下降，从一线掉到三线。-年，公司的经营性现金流持续为负，其经营活动现金流累计流出金额高达26.36亿元，这与其多年来持续盈利的业绩表现明显不匹配。卖出去的产品根本收不回来钱。这也为后来靠造假营生埋下伏笔。6.营销是日化的制高点这种洗涤液或者洗发水等化工产品，实际上利润率是很高的，它的主要的成本是营销渠道，所以营销是一个制高点，像泰国的一些化工企业和饮料企业，在国内的销售就比较好。广州浪奇在生产上的东西我们也不内行，但至少，在产品力影响力上，他比他的同行产品还是要差了一些，包括品牌的一个宣传曝光，以及新的营销方式，我觉得都不行。我在华东地区，如果不是因为股票的关系，我都不知道广州浪奇的产品。至于到后来造假，那也是自己的努力不够，无法生存下去，一个没有产品创新，和营销手段的企业，那么被时代淘汰也是情有可原的。7.虚增存货个人认为，广州浪奇账面存货如果真的虚增了5.72亿元，那么有一种可能：在过去几年中，广州浪奇有部分存货本本应及时结转为成本，进入利润表中的“主营业务成本”科目，但如果按照真实情况结转，很有可能就会造成广州浪奇的亏损，因此，广州浪奇将这部分成本“隐藏”了起来，留在存货科目中。就这样，实际上已经被消耗掉的存货，却留在了账面上，日渐膨胀，等待一个适合的时机再通过财务洗澡予以“消耗”，这也是不少企业造假的一个惯用伎俩，投资者是尤其注意提防。至于浪奇为什么会走向这一步，那就只有一句话可以总结了：不肯承认自己固化的产品和落后的战略！8.广州浪奇是本土日化品牌巨头的衰亡史原因在哪里？归根到底，主要是广州浪奇管理层的思路不变通，导致市场被丢失，品牌自然也被丢失。其实在当时，不止是广州浪奇，就连海鸥和活力等其他老牌日化企业大多数还停留在品牌决定消费者的阶段。因此，广州浪奇反应的不仅仅属于自己的一部老牌日化龙头的衰亡史，更像是过去那些本土日化品牌巨头的衰亡史。真正的营销应该建立在消费者决定产品的基础之上。以汰渍为例，90年代末20世纪初，汰渍因高价在中国市场严重滞销，而宝洁在中国的工厂沦为了雕牌的代工厂。紧接着，汰渍品牌各个部门，包括上上下下的各级经理，利用两周时间深入中国老百姓的生活，甚至深入农村，和汰渍的目标消费者在一起生活。至此，汰渍真正开始“中国化”起来，市场份额也从1.7%一路飙升到23%。营销的本意就是创造并满足消费者需求，而恰恰，宝洁的信条是‘消费者就是老板’。这也是其能够维持长青的原因。反观广州浪奇，由于还停留在品牌决定消费者的旧阶段，因此被超越也是正常的事情。（文章来源于：解析投资）
